竞价制度，也称为指令驱动交易制度，是一种证券交易机制，其核心特征是买卖双方通过公开竞争的方式确定证券的成交价格。具体来说：
开市价格：
在交易开始时，价格由集合竞价形成，即所有买者和卖者提交的指令集中在一起，通过计算机系统自动撮合，以最高买入价或最低卖出价成交。
持续交易：
一旦开市价格确定，交易系统会继续处理后续进入的交易指令。这些指令会根据价格优先和时间优先的原则进行排序，然后配对成交。
市场效率：
竞价制度允许投资者充分表达他们的买卖意愿，并通过撮合成交最终确定证券的交易价格，从而具备定价功能。
竞价制度是现代证券市场的两种基本交易机制之一，与报价驱动的做市商制度相对。这种制度通过公开竞争，能够较为充分地反映市场的供求状况，并确保价格的公正性
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本文概览：竞价制度，也称为指令驱动交易制度，是一种证券交易机制，其核心特征是买卖双方通过公开竞争的方式确定证券的成交价格。具体来说：在交易开始时，价格由集合竞价形成，即所有买者和卖者提交的指令集中在一起，通过计算机系统自动撮合，以最高买入价或最低卖出