货币发行量主要由以下几个因素决定：

生产力水平：

生产力水平决定了一个国家商品价格总额，即商品供给与需求之和。当商品价格总额增加时，需要更多的货币来支付，从而需要提高货币发行量。反之，如果商品价格总额减少，需要更少的货币来支付，这就需要减少货币发行量。因此，生产力水平是影响货币发行量的根本因素。

国际收支状况：

国际收支状况反映了一个国家与其他国家之间的经济往来的收入和支出的差额。如果一个国家有国际收支顺差，意味着它从其他国家赚取了更多的外汇，这些外汇可兑换成本国货币，从而增加本国货币发行量。相反，如果一个国家有国际收支逆差，意味着它向其他国家支付了更多的外汇，这些外汇可以减少本国货币发行量。

央行政策：

央行政策包括存款准备金率、利率、公开市场操作、再贴现等措施，这些措施可以影响商业银行的信贷能力和借贷成本，从而影响社会融资规模和货币乘数，进而影响货币供应量和货币发行量。

货币乘数：

货币乘数是由商业银行的存款与准备金之比（D/R）和商业银行存款与公众持有的通货之比（D/C）决定的。货币乘数m可以表示为：m = 1 / （D/R + D/C）。货币乘数的大小直接影响货币供应量。

高能货币：

高能货币（即基础货币）是货币供应量的重要组成部分，由中央银行决定。高能货币的增加或减少会直接导致货币供应量的变化。

综上所述，货币发行量是由生产力水平、国际收支状况、央行政策、货币乘数和高能货币等多个因素共同决定的。其中，生产力水平是决定货币发行量的根本因素，而央行政策则可以通过影响高能货币和货币乘数来调控货币供应量。