决定债券收益率的主要因素有债券的票面利率、期限、面值和购买价格。最基本的债券收益率计算公式为:

债券收益率= (到期本息和一发行价格) ÷ (发行价格×偿还期限) × 100%

由于债券持有人可能在债券偿还期内转让债券，因此，债券的收益率还可以分为债券出售者的收益率、债券购买者的收益率和债券持有期间的收益率。其各自的计算公式如下:

债券出售者的收益率=(卖出价格－发行价格＋持有期间的利息) ÷(发行价格×持有年限) ×100%

债券购买者的收益率= (到期本息和-买人价格) + (买人价格x剩余期限) x 100%

债券持有期间的收益率= (卖出价格一买人价格＋持有期间的利息) ÷(买人价格×持有年限) × 100%

在计算债券收益的时候，如果把获得的利息进行再投资的因素也考虑进来，把所获利息的再投资收益计入债券收益，据此计算出来的收益率，即为复利收益率。

通常情况下，不同类型债券的债券收益率都是不同的，以F面两种债券为例，来给大家介绍一下具体的计算过程。

1.债券是年利率为单利的债券

债券投资收益率是指在一定时期内购买债券的收益与投资额的比率。当投资者在市场以价格P购买某种价值为M、 利率为r (单利)，期限为N、待偿期(离到期的时间)为n，且到期次偿还本 息的既发债券时，对于每一单位的债券来说， 到期收益为M (1+rN)，现在的买人价格为P，故其总收益为M (1＋rN) －P，其总收益率为[M(I＋rN) －P] ÷P，因该债券离到期的时间还有n年，则其年平均投资收益率R的计算公式为:

R=[M (1＋rN) － P] ÷Pn

当投资者购买刚刚发行的新债时，若债券的发行价格和面值相同，则此时债券的投资收益率就是债券的票面利率。若发行价格高于(或低于)面值，则债券的投资收益率就会低于(或高于)票面利率。

若购买的是分期付息的债券，因只有待偿期的利息收入，其投资收益率的计算公式为:

R=[M(1＋m) －P] ÷Pn

2.债券是折价发行的债券

有些债券在票面上并不标明利率，而在债券期满时根据票面值- -次偿还本息，这样的债券往往采取折价的方法发行，其收益率的计算公式为:

R=(M-P) +Pn

若购买的是既发债券，其收益率的计算公式为:

R=(M－P) ÷PN

通过这些公式，我们很容易计算出债券的收益率，从而指导我们做债券投资的决策。