从公开市场业务的角度行，公开市场利率是联结财政政策和货币政策的纽带。公开市场操作是中央银行通过买卖有价证券而调节货币供应量。公开市场利率央行公开市场操作手段主要有两种：正(逆)回购和买卖央票。公开市场利率正(逆)回购期限较短。短者可至7天。央行票据分为3个月、1年和3年等。央行票据的期限长于正(逆)回购。从功能上讲，公开市场利率两者都有调控商业银行流动性的效果。较央行票据而言，公开市场利率正(逆)回购将减少运作成本，同时锁定资金效果较强。

应该在增加市场货币供应量时，就在金融市场上买进有价证券。反之，则卖出有价证券。公开市场利率、利率市场化是促进公开市场业务发展的关键。市场利率只有利率完全实现市场化，公开市场业务操作才可能真正发挥作用。公开市场操作-调节货币供求引导市场基准利率-一影响金融机构存贷款利率。公开市场利率这样得一个链条，使得公开市场利率逐步成为中央银行利率调控的主要路径。

从公开市场业务的角度行，公开市场利率是联结财政政策和货币政策的纽带。在本质上，国债政策兼有财政政策和货币政策两个属性。正是在这个意义上，公开市场利率使得国债市场构成了市场经济国家金融体系中的一核心金融市场。公开市场利率不仅为市场提供流动性，而且为市场提供交易从准。