逆回购（Reverse Repurchase Agreement）是一种 短期资金融通行为，指金融机构或中央银行将短期资金借给市场上的其他金融机构，同时交换一些担保资产（通常是政府债券等低风险资产）。借款方在到期后，将按照约定的利率和条件将资金连同利息归还。逆回购实际上是一种“回购”的反向操作，与一般的回购（Repo）操作相反。在一般的回购操作中，资产被卖出，并约定在未来某一时间以更高的价格买回；而在逆回购操作中，资产被买入，并约定在未来某一时间以更低的价格卖回。

逆回购的主要作用包括：

资金流动性管理：

通过逆回购操作，金融机构可以暂时借出资金，获取利息收益，同时管理其流动性。

市场流动性调节：

逆回购是中央银行向市场投放流动性的重要手段，有助于缓解市场资金紧张的情况。

投资收益：

逆回购操作可以为资金融出方带来一定的利息收入。

宏观调控：

中央银行通过逆回购操作可以实施货币政策，调控市场利率和货币供应量。

逆回购的参与者主要包括金融机构如商业银行、货币市场基金、财务公司等，尤其是当新股申购上限限制使得这些机构需要参与逆回购交易以获取资金时。

综上所述，逆回购是一种重要的金融工具，通过短期资金的借贷和担保资产的交换，既满足了金融机构的资金需求，又为市场提供了流动性，并在宏观调控中发挥着关键作用。