资本资产定价模型解释

资本资产定价模型解释

资本资产定价模型的研究对象，是充分组合情况下风险与要求的收益率之间的均衡关系。

资本资产定价模型的基本表达式

根据风险与收益的一般关系：

必要收益率=无风险收益率+风险附加率

资本资产定价模型的表达形式：

Ri=Rf+β×（Rm-Rf）

市场组合相对于它自己的贝塔系数是1。

（1）β=1，说明该资产的系统风险程度与市场组合的风险一致；

（2）β＞1，说明该资产的系统风险程度大于整个市场组合的风险；

（3）β＜1，说明该资产的系统风险程度小于整个市场组合的风险；

（4）β=0，说明该资产的系统风险程度等于0。

【提示】

（1）β系数反映了相对于市场组合的平均风险而言单项资产系统风险的大小。

（2）绝大多数资产的β系数是大于零的。如果β系数是负数，表明这类资产收益与市场平均收益的变化方向相反。