市政债券是什么

市政债券（Municipal Bonds），又称市政证券，是指由州、地区、所属地及行政区划所发行的债券。市政债券承受债券所具有的正常风险，但由于许多市政债券是由指定融资单位发行的,因而也会存在着相当大的违约或延期支付的风险。另外，许多市政债券的流动性相对较低。

市政债券起源于19世纪20年代的美国，当时城市建设需要大量的资金，地方政府部门开始通过发行市政债券筹集资金，到了20世纪70年代以后，市政债券在世界部分国家逐步兴起。

对于市政债券概念，很多人都把它理解为地方政府发行的债券，属于政府债券的一种。笔者认为，这种说法从理论上讲不够完整。

分类

按照比较一致的看法，市政债券大体可分为两类，一般责任债券（general obligation bonds，或GOs）和收益债券（或收入债券）（revenue bond）。一般责任债券是由州、市、县或镇（政府）发行的，均以发行者的税收能力为后盾（以一种或几种方式的税收），其信用来自发行者的税收能力。收益债券是由为了建造某一基础设施依法成立的daili机构、委员会和授权机构，如修建医院、大学、机场、收费公路、供水设施、污水处理、区域电网或者港口的机构或公用事业机构等所发行的债券，其偿债资金来源于这些设施有偿使用带来的收益。收益债券故此得名。

首先，对于一般责任债券，我们可以进行

其次，对于收益债券，第一，这类债券是地方政府的daili机构或授权机构发行，其偿还资金来源于投资项目的收益，与地方政府的预算没有直接关系，第二，地方政府并不为此类债券的偿还进行担保，不是地方政府财政预算中的直接债务或者或有债务，与地方政府预算既无直接联系，也无间接关系。因此，把这种债券理解为地方政府债券既没有理论依据，也不符合实际。