混合筹资的特性是什么

混合筹资的特性：兼具债权和股权筹资双重属性。混合筹资的主要方式有优先股筹资、永续债筹资、可转换债券筹资、认股权证筹资。优先股资本成本的估计：rp=Dp/[Pp（1-F）]。永续债的资本成本的估计：rpd=Ipd/[Ppd（1-F）]。

优先股的股利基本上是固定的，因此优先股的筹资成本与债券类似。但是，发行公司的优先股股利不能在税前扣除，与债券筹资不同

优先股存在环境

优先股存在的税务环境是：（1）对投资人的优先股利有减免税的优惠可以提高优先股的投资报酬率，使之超过债券投资，以抵补较高的风险；（2）发行人的税率较低，优先股成本增加较少，投资人所得税率较高，可以得到较多的税收减免。在这种情况下，筹资公司有可能以较低的股利水平发行优先股，使得优先股筹资成本低于债券筹资成本。

认股权证的特点

认股权证是公司向股东发放的一种凭证，授权其持有者在一个特定期间以特定价格购买特定数量的公司股票

认股权证用途

1.在公司发行新股时，为避免原有股东每股收益和股价被稀释，给原有股东配发一定数量的认股权证，使其可以按优惠价格认购新股，或直接出售认股权证，以弥补新股发行的稀释损失。这是认股权证最初的功能。

2.作为奖励发给本公司的管理人员。所谓奖励期权，其实是奖励认股权证，它与期权并不完全不同。有时，认股权证还作为奖励发给投资银行机构。

3.作为筹资工具，认股权证与公司债券同时发行，用来吸引投资者购买利票面利率。

可转换债券的成本

可转换债券的持有者，同时拥有1份债券和1份股票的看涨期权。它与拥有普通债券和认股权证的投资组合基本相同，不同的只是为了执行看涨期权必须放弃债券。因此，可以先把可转换债券作为普通债券分析，然后再当作看涨期权处理，就可以完成其估价。债券的价值是不能被转换时的售价，转换价值是债券必须立即转换时的债券售价。这两者决定了可转换债券的价格。