什么是搁架注册制

搁架注册制是指我国证券发行采用的一种承销方式。

搁架注册制的优缺点

搁架注册制的实行，一方面有利于发行人有效地把握发行时机，也有利于提高承销商的市场把握能力和定价水平。网上网下同时发行的方式，能够比较好地实现一级市场的市场化和公平性原则。尤其是，该模式从一级发行市场的源头上，保证了公司债券持有者结构的分散化，一定程度上解决了公司债持有者过度集中于大型机构投资者的问题，为活跃公司债二级市场奠定了投资者基础。

但是，该模式下承销商仅进行余额承销，也没有建立承销商主动对一级市场价格的维护机制，这导致第一，无法实现发行人以最有效价格进行筹资的目的。其二，该模式无法有效的建立一二级市场的联动机制，从而更好地维护投资者的利益，最后，该模式不利于促进承销商在二级市场发挥更加积极的作用，从而促进公司债二级市场的活跃。