什么是超额利差

超额利差是最常采用的内部信用增级手段。它首先被用来为投资者提供对应收款违约所造成的损失的“缓冲”。具体来讲，超额利差是信用卡应收款组合收益减去向投资者支付的利息、相关服务费用和其它信托费用以后的余额。这部分超额利差将首先用来为当期被注销的应收款提供资金，以保证将应收款余额维持在某一水平。弥补完损失后剩余的超额利差将被存人超额利差账户。如果超额利差不足以弥补损失的话，将启用其他信用增级手段。

超额利差的计算方法

超额利差的计算表达如下：

超额利差=债权总收益-债权利息-服务费-坏账

超额利差是承受损失的第一线，当负的超额利差存在时，显然会产生现金不足的现象。此时，才可以动用其他形式的信用增强。超额利差是评估信用卡债权证券财务状况最重要的指标。长期的负超额利差代表人不敷出的经营状况，并且最终可能导致债券违约。如果超额利差为正，则必须把它拨到一个超额利差账户作为以后的损失补偿。

超额利差账户

超额利差账户是由基础资产产生的现金收益所支持,作为以后可能的损失补偿的现金准备。

超额利差是承受损失的首要防线,当超额利差为负时,表明现金流已明显不足,这时需要动用其它形式的信用增强措施。所以超额利差是评估资产池的信用状况的最重要的指标。证券化产品到期时,最后剩余的超额利差一般由发起人获得,而发起人同时也扮演资产管理服务机构的角色,因此为获得尽量多的超额利差,发起人有动力执行好帐款回收的服务职能。

超额利差除了能够弥补基础资产现金流遭受的违约损失,有时还设立专门的子账户,储备一定的金额,来防范发起机构和资产管理服务机构的运营风险,如服务转移,混同,抵销和流动性风险。