什么是股利决策风险

股利决策风险是指由于公司股利分配政策选择的不合理、不科学，而对公司筹资、投资和未来发展所带来的直接或间接的威胁，进而影响到公司价值最大化目标实现的风险。

股利决策风险的表现形式

1.股利支付比率的风险

股利政策的焦点在于股利支付比率。过低的股利支付率不利于企业价值的稳定发扬，不利于股票收益率的提高，影响投资者的投资行为及收益，不利于吸引投资者。但是过高的股利支付率将影响企业的发展，影响股东权益的积累，不符合股东的长远利益。

2.股利分配形式风险

公司支付现金股利一般情况下除了要有累积盈余外，还要有足够的现金，不利于公司保持良好的现金支付能力；过高的发放股票股利不利于公司资本结构的优化，不利于企业稳定经营，不利于稳定公司价值，容易稀释公司控制权，不符合股东的长期收益。

3.股利分配政策选择风险

各种股利政策都有自己的优缺点及适用范围，如果选用不当，会对企业的发展造成巨大危险，甚至会导致企业倒闭破产。剩余股利政策作为一种理论上的政策，固定股利政策就其支付稳定性一面而言，较适合我国企业实际，但在通胀及生活指数上升的情况下，又影响到投资者收入的增长，固定股利支付率政策会使各年度间股利支付额有较大变化，这也使得公司价值变化不定。

股利决策风险的防范

针对股利决策中存在的风险，企业应采取相应的措施加以防范、化解风险。

1.提高经营水平，增加盈利能力公司的税后利润是股利分配的最原始来源。所以，要提高股利支付比率，必须增强盈利能力。

2.充分认识股利支付比率对企业价值的重要影响，制定科学的股利支付比率合理股利支付率的确定，是根据目标股利支付比率来决定公司股利的发放标准。如果公司的股利支付水平达不到目标股利支付水平，可以在现有的基础上根据同行业其他公司的股利支付水平及本公司的历史支付水平确定一个合理的支付水平。即在这种标准支付水平下，即能使股东满意，又不影响公司发展。

3.采取新的股利分配形式保障股东权益

根据我国目前企业情况，比较适合采取“高现金、低股票”的股利分配形式。这种分配形式有利于公司的发展，有利于公司资本结构的优化，有利于公司的稳定经营，有利于公司股价的平稳及上扬。

4.在众多的股利分配政策中，依据本企业的经营状况，结合发展趋势，力争保持政策的稳定性。

参考文献

柴磊，王健，刘相学.企业内部控制实务.黄河出版社,2003