什么是类借壳

　所谓“类借壳”即严格按照政策并不完全符合重组上市（俗称“借壳上市”）的标准，但是借壳意味明显，通过精妙的设计规避借壳，从而在审核上获得较为宽松的对待。因为，借壳的审核等同于IPO，“类借壳”如能按照重大资产重组事项进行审核，通过的概率将大大提高，上市公司因此费劲脑汁。

类借壳的治理措施

2016年6月，证监会公布被外界认为是“史上最严”的重组新规，借壳上市难度空前增加。对于当前上市公司重组乱象，中国证监会拟定多项针对性条款，将大幅提高借壳上市的门槛和成本，使得炒壳热进一步降温，壳股价格面临压力；但新规仍处于征求意见阶段，未来实施力度不得而知，因此壳股股价尚不至于出现大幅下跌。

同时中国证监会修订《上市公司重大资产重组管理办法》向社会公开征求意见，重点针对市场借壳上市行为，旨在给炒壳降温，支持通过并购重组提高上市公司质量，取消重组上市的配套融资，提高了对重组方资金实力要求。新规定基本把现有借壳上市认定的漏洞给补齐，规避借壳上市认定的各种路径基本给堵住了。

新规定将交易规模由总资产一项指标扩展至总资产、净资产、营收、净利和股份等五个指标，只要任意一项指标超过上市公司，即视为达标，甚至连收购后主营业务变更，亦可被视为借壳上市；控制权变更亦由原先的股本比例标准进一步拓展至股本比例、董事会构成、管理层控制三个纬度。这使类借壳部分大部分会流产，对于已公布预案的项目，很多会触发红线，做不了。