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股利贴现模型(Dividend Discount Model),简称DDM,是其中一种最基本的股票内在价值评价模型。威廉姆斯(Williams)和戈登(Gordon)1938年提出了公司(股票)价值评估的股利贴现模型(DDM),为定量分析虚拟资本、资产和公司价值奠定了理论基础,也为证券投资的基本分析提供了强有力的理论根据。
根据一些特别的股利发放方式,DDM模型还有以下几种简化了的公式:
零增长模型,即股利增长率为0,未来各期股利按固定数额发放。计算公式为:V=D0/k,其中V为公司价值,D0为当期股利,K为投资者要求的投资回报率,或资本成本。
不变增长模型即股利按照固定的增长率g增长。计算公式为:V=D1/(k-g)注意此处的D1=D0(1+g)为下一期的股利,而非当期股利。
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本文概览:股利贴现模型(Dividend Discount Model),简称DDM,是其中一种最基本的股票内在价值评价模型。威廉姆斯(Williams)和戈登(Gordon)1938年提出了公司(股票)价值评估的股利贴现模型(DDM),为定量分析虚拟资本、资产和公司价值奠定了理论基础,也为证券投资的基本分析提供了强有力的理论根据。根据一些特别的股利发放方式,DDM模型还有以下几种简化了的公式:零增长模型,即股利增长率为0,未来各期股利按固定数额发放。计算公式为:V=D0/k,其中V为公司价值,D0为当期股利,K为